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    海外視角:看好科技股

    2012-09-25 14:58

    德國憲法法院為歐洲救市保駕護(hù)航,美聯(lián)儲(chǔ)如期推出QE3,讓緊繃的9月行情得以舒緩.美國三大股指一路上漲,黃金、石油,以及其他股指也一路上漲。假如德國憲法法院和美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)寬松政策說“NO”,那么,今天的全球股市早已崩盤了。

    但是,解了近憂必存遠(yuǎn)慮。歐洲的救市政策,美國的QE3,并不能從根本上解除歐債危機(jī)和美國經(jīng)濟(jì)問題,這好比一個(gè)住在監(jiān)護(hù)病房的重癥病人,經(jīng)全力挽救后已脫離死亡,但不等于痊愈,可以出院。用了重藥必然會(huì)帶來副作用,過于寬松的貨幣也必然帶來通脹,甚至惡性通脹。

    因此,投資者又熱衷買入黃金,石油等資產(chǎn)類標(biāo)的,期待明、后兩年的投資市場再上演美國金融海嘯爆發(fā)前的那一波大行情。

    這一投資判斷和決策并沒有什么可以疑義的,但從近五年的投資實(shí)踐觀察,即使有QE1QE2,以及歐洲量化寬松,資源類股的表現(xiàn)也遜于科技類股。因此,在貨幣持續(xù)寬松的明后兩年中,在資產(chǎn)配置中還得關(guān)注科技類標(biāo)的。

    據(jù)理柏對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金的統(tǒng)計(jì)資料(截止831日),富蘭克林高科技基金,1年、2年、3年和5年的累計(jì)收益都是正的,分別為12.14%21.61%34.64%13.80%,同期的兩只全球最著名資源類基金——貝萊德世界黃金基金和礦業(yè)基金,收益表現(xiàn)就比不上科技基金。貝萊德世界黃金基金1年和2年是虧損的,分別為-26.67%-16.47%3年和5年的收益分別為7.98%16.4%;貝萊德世界礦業(yè)基金1年、2年、3年和5年都是虧損的,分別為-28.61%-19.48%-3.52%-33.49%

    2008年至今的4年中,全球投資市場歷經(jīng)美國金融海嘯,歐債危機(jī),至今仍未走出困境。但在這4年中,以蘋果為代表的科技產(chǎn)業(yè)持續(xù)向上,并帶動(dòng)美股不斷收復(fù)金融海嘯爆發(fā)時(shí)的失地。美國經(jīng)濟(jì)固然存在許許多多難以解決的問題,而科技產(chǎn)業(yè)仍是美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中最具創(chuàng)新力,最具競爭力的一大門類,也是美國經(jīng)濟(jì)問題多多,但仍具活力的關(guān)鍵所在。

    即使在目前歐債危機(jī)難解,全球景氣趨緩的背景下,標(biāo)普500科技類股的凈利潤率達(dá)18%,仍領(lǐng)先其他類股。據(jù)彭博統(tǒng)計(jì)至8月底,美國科技股目前市盈率為15倍、低于五年平均的17倍。52周內(nèi)從300多美元上漲至近700美元的蘋果股票,市盈率也僅16倍。

    美國三大指數(shù)中道指,標(biāo)普500已近歷史高點(diǎn),唯獨(dú)反映科技類股的納指仍處在歷史的中位數(shù),離11年前創(chuàng)下的歷史高點(diǎn)仍有一半距離,這些年科技業(yè)不斷創(chuàng)新,科技產(chǎn)品成為“企業(yè)支出必需品”和“民生必需品”,創(chuàng)造出不同以往的消費(fèi),相關(guān)企業(yè)的營收和獲利也水漲船高。

    因此,可以預(yù)期納指將在“無限寬松”的QE3推動(dòng)下,有一個(gè)沖高摸頂?shù)目赡埽S多美國科技類股也有一個(gè)類似蘋果股價(jià)創(chuàng)新高的可能,加碼或定投科技基金,同樣可以成為量化寬松年代的投資選項(xiàng)。在金價(jià)多頭的10多個(gè)年份中,黃金漲了數(shù)倍,蘋果股價(jià)卻漲了數(shù)十倍。歲月怕金字塔,金價(jià)怕蘋果。

    2萬美元全球基金模擬組合A914日)

    買入日期      

    基金名稱       

    最新報(bào)價(jià)   

    現(xiàn)值  

    漲跌

    07/12/28      

    貝萊德世界礦業(yè) 

    57.22      

    3771  

    -37.1%

    07/12/28       

    JF亞一組合   

    12.57       

    6269  

    -21.6%

    07/12/27       

    霸菱東歐     

    102.77      

    2440  

    -39%

    08/6/27       

    施羅德商品  

      142.11      

    1512  

    -24.4%

    合計(jì):13992   -30%

     

    2萬美元全球基金模擬組合B(9月14)

    買入日期      

    基金名稱       

    最新報(bào)價(jià)   

    現(xiàn)值  

    漲跌

    10/10/08      

    富達(dá)東協(xié)       

    32.05     

     9020  

    +12.3%

    11/05/03      

    匯豐拉美      

     17.47    

      6675  

    -16.5%

    07/12/28      

    景順亞洲棟梁  

     13.62    

      1356  

    -32.2%

    10/11/12       

    摩根全球資源  

     15.24    

     1590  

    -25.3%

    合計(jì):18641 -6.7%

    消息來源:第一理財(cái)網(wǎng)
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